la Gestion des Risques
Ceci est le support ´ecrit qui accompagne le cours “Introduction `a la Gestion des Risques”.
L’expos´e oral du cours sera sensiblement diff´erent de ces notes. Celui-ci portera plus sur
la culture financi`ere du risque que sur les m´ethodes.
Les m´ethodes seront abord´ees de fa¸con plus approfondie dans deux autres cours : “La
Th´eorie des Extrˆemes et la Gestion des Risques de March´e” et ”La Gestion des Risques
Multiples”. C’est dans ces deux cours que nous verrons la mise en oeuvre pratique des
m´ethodes avec le logiciel GAUSS. A titre indicatif, le premier cours la Gestion des Risques en pdf portera sur la VaR et le
stress-testing. Et nous aborderons les copulas, le risque de cr´edit et le risque op´erationnel
dans le second cours. Les propositions de Bˆale pour le nouvel Accord ´evoluent rapidement. Par exemple, la publication le 28 septembre 2001 d’un nouveau document
consultatif sur le risque op´erationnel modifie la la Gestion des Risques en pdf Gestion des Risques en pdf sensiblement les propositions du 16 janvier 2001. Dans l’expos´e oral, je pr´esenterai les derniers travaux. Certains paragraphes du pr´esent document peuvent donc ˆetre (partiellement) obsol`etes. Il existe plusieurs types de risque (voir le chapitre suivant) la Gestion des Risques en pdf . Les deux principaux sont le risque de cr´edit
(credit risk) et le risque de march´e (market risk) — en fait, le risque op´erationnel (operational risk) est consid´er la Gestion des Risques en pdf´e comme plus important que le risque de march´e. Pour une premi`ere d´efinition, nous pouvons assimiler le risque de march´e `a un risque de volatilit´e des prix des actifs et le risque de cr´edit au risque
de d´efaillance. L’Accord de Bˆale de 1988 traite de ces deux risques — pour ˆetre pr´ecis, seul le risque de cr´edit ´etait concern´e, le risque de march´e a ´et´e pris en compte plus tard. N´eanmoins, il est vite apparu que le traitement r´eglementaire (capital forfaitaire) du risque de march´e ´etait mal adapt´e. la Gestion des Risques en pdf Les autorit´es
r´eglementaires ont donc autoris´e les banques `a utiliser des mod`eles internes pour mesurer ce risque. Cela n’est pas le cas du risque de cr´edit, car le march´e du cr´edit n’avait pas (et n’a toujours pas) la maturit´e suffisante pour mesurer le risque de fa¸con rationnelle et coh´erente. Cela explique la part particuli`ere de ce cours consacr´ee au risque de march´e. Cependant, afin de bien cerner le risque de march´e, il est indispensable de connaˆıtre les diff´erents produits.